مدل cgmy برای قیمت گذاری اختیارات اروپایی
thesis
- وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه علامه طباطبایی - دانشکده اقتصاد
- author ماریه یارعلی
- adviser رضا پورطاهری محمد جلوداری ممقانی
- Number of pages: First 15 pages
- publication year 1390
abstract
یکی از مباحث اساسی مطرح در ریاضیات مالی، قیمت گذاری اختیارات است که متخصصان زیادی در این زمینه درحال فعالیت هستند. فیشر بلک، مایرون شولز و رابرت مرتون در دهه ی 1970، مدل بلک - شولز را مطرح کرده اند. مدل بلک - شولز از حرکت براونی هندسی به منظور قیمت گذاری اوراق اختیار معامله استفاده می کند. در این مدل، لگاریتم بازده دارایی ها دارای توزیع نرمال و نوسان پذیری ثابت فرض شده است. تجزیه و تحلیل های آماری قیمت سهام نشان داده است که نوسان پذیری با گذشت زمان به طور تصادفی تغییر می کند و توزیع بازده سهام کشیدگی بالاتری نسبت به توزیع نرمال دارد و اغلب یک چولگی منفی را بیان می کنند. از این رو قیمت هایی که تحت مدل بلک - شولز به دست می آیند با داده های بازار سازگار نیستند. به منظور بهبود عملکرد مدل بلک - شولز، چندین مدل بر پایه ی فرایندهای لوی در ادبیات مالی مطرح شده است. فرایند واریانس گاما (1990) و فرایند (2002) نمونه هایی از فرایندهای لوی هستند. مدل هایی که بر پایه ی فرایندهای لوی هستند با واقعیت های تجربی مطابقت بیشتری دارند. در این پایان نامه به معرفی فرایندهای لوی به ویژه فرایند لوی پرش محض می پردازیم و نحوه ی قیمت گذاری اختیارات اروپایی با استفاده از فرایند لوی نمایی مبنی بر فرایند را بیان می کنیم. قبل از ارایه ی فرمولی برای قیمت گذاری اختیارات اروپایی، حقایقی در مورد بازار کامل بیان خواهد شد. بعضی مدل های قیمت گذاری مانند بلک - شولز کامل هستند. در شرایطی که مدل بازار ناکامل باشد، همیشه یک استراتژی خود تامین گر یکتا برای پوشش مشتقات وجود ندارد، بنابراین قیمت منصفانه ی یک اختیار در مدل بازار وجود ندارد. مدل بازار ، ناکامل است بنابراین تعداد نامتناهی اندازه مارتینگل معادل یا اندازه ی ریسک - خنثی وجود دارد و از این رو نیاز به یک روش مناسب برای انتخاب یک اندازه مارتینگل معادل است. فرایند که در سال 2002 توسط کار، ژمن، مدن و یور معرفی شده است، برای توصیف بازده ی دارایی ها و مدل بندی قیمت اختیارات به کار می رود. مدل براساس حروف ابتدایی افراد فوق نام گذاری شده است.
similar resources
مدل هذلولوی تعمیم یافته برای قیمت گذاری اختیارات اروپایی
در این پایاین نامه ابتدا توزیع هذلولوی تعمیم یافته معرفی شده است. سپس مدل هذلولوی تعمیم یافته برای فرایند قیمت ارائه شده است که مدلی ناکامل می باشد. سپس با استفاده از این مدل و تبدیل اشر فرمولی برای قیمت گذاری اختیارات استخراج شده است.
15 صفحه اولحرکت براونی چوله و قیمت گذاری اختیارات اروپایی
در این پایان نامه یک فرایند تصادفی جدید معرفی می شود که یک نمونه خاص از حرکت براونی چوله ایتو - مک کین می باشد. در واقع این فرایند مجموع یک حرکت براونی استاندارد و یک حرکت براونی بازتابیده مستقل است که ساخت آن شبیه نمایش تصادفی یک متغیر تصادفی چوله - نرمال است. این فرایند تصادفی، به صورت نمایی برای قیمت گذاری اختیارات اروپایی به کار می رود و قیمت اختیار مشتق شده در معادلات بلک - شولز یک نمو...
15 صفحه اولیک روش برای قیمت گذاری اختیارات اروپایی بر اساس بسط سری کسینوسی فوریه
در این پایان نامه یک روش برای قیمت گذاری اختیارهای اروپایی بر اساس بسط سری کسینوسی فوریه ارائه می شود. این روش را می توان برای فرآیند های دارایی پایه که تابع مشخصه آن ها شناخته است و هم چنین برای انواع مختلفی از قراردادهای اختیار معامله ها نیز به کار برد. برای توابع چگالی همو ار، هم گرایی روش کسینوس نمایی و از مرتبه تعداد جملات به کار گرفته شده در بسط سری فوریه کسینوسی است، و در غیر این صورت هم...
قیمت گذاری اختیارات بامانع
اختیارات بامانع به دلیل وجود بازده صفر قبل از سررسید ارزان تر از اختیارات اروپایی می باشند. قیمت کم این اختیارات باعث جذابیت این نوع اختیارات برای فعالان بازار سرمایه شده است در این پایان نامه با استفاده از ویژگی پل براونی به قیمت گذاری این نوع از اختیارات بامانع پرداخته ایم. در این پایان نامه انواع مختلف اختیارات بامانع را معرفی و قیمت گذاری شده است. در ادامه قیمت انواع اختیارات بامانع را با ا...
15 صفحه اولفرایند لوی زمان تغییر یافته و کاربرد آن در قیمت گذاری اختیارات اروپایی
قیمت گذاری اختیار معامله یکی از برجسته ترین مباحث مطرح در ریاضیات مالی است. مدل بلک- شولز مشهورترین مدل زمان پیوسته ی قیمت اختیار است که در آن توزیع لگاریتم بازده دارایی نرمال و تلاطم ثابت است. مدل بلک- شولز نمی تواند ویژگی های آماری سری های زمانی مالی را در تمام حالات بیان کند. برای مثال قیمت های حاصل از این مدل با داده های بازارهای مالی سازگار نیستند. مدل های فراوانی به عنوان جایگزین این مدل ...
15 صفحه اولMy Resources
document type: thesis
وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه علامه طباطبایی - دانشکده اقتصاد
Keywords
Hosted on Doprax cloud platform doprax.com
copyright © 2015-2023